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本文将通过对供给、需求，以及纸币的逻辑，三个层面的分析，对黄金市场未来走势做出预测，这种预测基于一年以上的市场波动，而非一个月或一周的行情，因此对短线投资者的帮助可能不是很大。

　　第一个层面:全球商品市场的萧条跟黄金无关

　　BDI（波罗的海干散货指数），能够整体上反映全球对各类矿产、粮食、 煤炭、水泥等初级商品需求，是研究航运企业未来业绩和投资价值的重要指数，也是国际经济和贸易的领先指标之一。该指数目前处在历史低点，已持续下跌了超过5年，而在2002至2007年间，该指数一度上涨了超过5倍。

黄金价格回到2000美元的可能性有多大
黄金价格回到2000美元的可能性有多大

　　2002至2007年到底发生了什么呢？其中一个重要的颠覆性变革，正是中国加入了WTO，13亿人的需求和生产力，五年内迅速释放，中国贸易总额五年增长了3.2倍，改变了全球贸易格局，也改变了整个矿产、粮食、煤炭、水泥等市场。

　　自从人类进入到工业时代以后，生产能力空前提高，而需求毕竟有限。发展至今，中国自身需求受制于经济发展周期、GDP增速、民众收入水平等；美国、欧洲等发达国家的需求，则受制于负债问题，不可能无限扩大。“债务经济”付出的代价越来越明显，2008年美国次贷危机席卷全球，2010年欧债危机爆发，2013年起中国经济增速回落，全球的消费能力已经无法承受如今的“产能过剩”。

　　当下“产能过剩”到底有多严重呢？来看看需求潜力巨大的中国，2015年中国钢材出口1.1亿吨刷新历史纪录，这一出口量相当于日本2014年全年产量，是美国的1.3倍，德国的2.66倍。钢铁仅仅是中国“产能过剩”行业的代表，包括水泥、煤炭、电解铝、铜、玻璃、船舶、汽车、光伏、石化、电力等行业，站在全球的角度看，都处在结构性过剩阶段。

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