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方正中期：铁矿石或上冲承压 防范资金集中增减异动

　　期货：铁矿石1605周三夜盘震荡反弹，收307(+1)，总增仓5.9万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分集中增仓、分散减仓，持仓量微调，集中度增加;空头部分集中增减换仓，持仓量增加，集中度增加。受原油等大宗商品上涨影响，做多资金积极增仓挺价，做空资金压盘力度不足，多空分歧增大，盘面偏强震荡反弹;短期或有上冲承压震荡波动，注意303-315区多空资金主动性，防范资金集中增减异动。

　　英大期货：今日动力煤期货远月反弹

　　25日，六大发电集团库存合计1253.2万吨，日均煤耗54.1万吨，库存可用天数为23.16;秦皇岛港锚地船舶数量65只，库存645.5万吨，调入38.7万吨，吞吐55.7万吨。下游电厂库存小幅回落，煤耗依旧维持50万吨左右水平，总体下游需求依旧维持不足，今日动力煤期货远月反弹，但是预计在需求不足大背景下，反弹空间有限，建议短期无单观望，激进者在反弹至高位布空，注意止损。

　　华安期货：期价或震动偏弱

　　25日杭州20MM沙钢HRB400报1810平，天气放晴，价格暂稳观望。需求维持弱势，供给压力不减，使得现货压力不断减少，近期偏弱走势仍旧不能为期价带来利好。宏观面市场氛围来看，依然承压为主。短期期价或震动偏弱。

　　宏源期货：煤焦钢

　　隔夜黑色板块延续前一天上扬走势，螺纹与铁矿石远月增仓明显，双焦夜间成交量显著走高，价格波动被放大。价格行至阶段性地位空头抛压渐退，而由于消费淡季以及政策真空期，多头缺乏足够信心，仅靠盘面贴水来修复价格便呈现出目前的弱势反弹格局。11月上旬国内重点钢企钢材库存为1502.89万吨，较去年同期增加7.4%。随着贸易商库存长时间运行至低位，钢厂库存增速开始回落，库存曲线有前期陡峭上升变为横向整理，但目前库存总量仍处在历史*高位水平，主动去库存仍在持续，这将另成材价格继续承压。另外国内重点钢厂焦炭库存可用天数为8.5天，华北华东地区相继走弱，制约焦炭采购需求，钢厂焦煤库存可用天数降至14.5天，大幅低于去年同期，同时由于独立焦化厂开工情况不佳也导致焦煤需求不足。鉴于基本面无实质性改善，应抓住反弹时机寻觅高点沽空。