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身所表达的含义，而是审视发言者的利益立场与其利益逻辑，这有有助于我们梳理、辨别后获得更具市场参考价值的信息。如果其言论无关其利益立场，那么言论值得信赖的成分会更大，正确与否是另外需要考虑的层面。如果其言论明显关系到其利益立场，投资者就必须更多自行梳理与辨别吸收，甚至巧妙利用信息。

　　误解黄金的观点之一：过分强调黄金次要的商品属性，忽略主要的金融属性

　　近期很多看空黄金市场的报告都立足简单的商品层面供需，或简单的实物层面投资需求。认为工业用金、首饰用金，以及金银币或金银条投资需求的短暂下滑等因素，甚至索罗斯“呼吁”黄金不再是避险天堂的言论，都意味着黄金将进入宏观熊市。我认为这样的理解非常片面。

　　首先，在全球经济总体低迷的大背景下，工业用金体现出的商品需求下滑不足为虑。因为其即便在黄金的实物供需领域，也是占比不到10%的一块。而整个黄金的实物流通量，在黄金处于投资者热捧阶段，其占比又不到衍生品流动的10%。也就是说黄金在工业领域内的商品需要，仅对整个黄金市场可能产生不到1%的影响。不少分析报告就立足于这不到1%的影响因素来分析黄金的宏观前景，岂不是颠倒分析影响黄金价格因素的主次吗！

　　此外，黄金与其它基本金属等大宗商品不同，并非想放大产能与供应就能遂愿的，它的年供应基本维持在2500吨左右，近10年基本恒定为这样的水平。也就是说，黄金价格没有办法通过放大生产领域的基本供应来影响价格。我知道前几年基本金属的产能储备在近年可能出现释放趋势，但黄金则完全不能放大产能。



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